近日，证监会官网显示，上海矽睿科技股份有限公司（以下简称“矽睿科技”）上市辅导已终止。这意味着这家国产MEMS传感器龙头企业，历时三年多的第二轮IPO辅导正式画上句号。
官网显示，矽睿科技成立于2012年，专注于高质量传感器产品的设计、制造以及增值应用与服务，致力于成为以应用为导向的多传感器平台，提供智能、集成、经济的传感器解决方案。
公司产品包括多款MEMS传感器，如六轴IMU、加速度计、环境传感器、组合传感器等；磁性传感器芯片，如磁力计等；及汽车与物联网智能模组和系统。应用市场聚焦智能手机、智能穿戴、物联网、智能制造，汽车电子，并向智慧医疗、低空经济与人形机器人市场演进。
技术实力层面，公司产品六轴IMU获中国电子信息产业发展研究院授予的2023年“中国芯”市场表现产品奖、2022“中国芯”技术创新产品奖。“单芯片集成磁传感器”项目荣获中国集成电路创新联盟举办的2021第五届“IC创新奖”成果产业化奖。
此外，公司由于自身传感器平台优势与积累多年的产品研发与应用创新能力，获得了2024中国半导体MEMS十强企业；2022感知领航年度创新企业；工业与信息化部认定的2025专精特新“小巨人”企业殊荣。
股东阵容同样颇具分量。企查查信息显示，矽睿科技背后集结了联和投资、国投创业、超越摩尔投资、开翼资本、云锋基金等多家机构。
事实上，矽睿科技与资本市场的交集远不止IPO辅导这一条线。
2024年6月，矽睿科技作价6.83亿元，将所持上海麦歌恩微电子股份有限公司68.28%股份转让给了纳芯微，这笔交易在同年12月完成交割。
这笔交易既为公司带来了可观的现金流，也被外界解读为聚焦主业、优化资产结构之举。
更大的资本布局出现在2025年。当年8月，机动车检测设备龙头安车检测发布公告称，矽睿科技拟收购公司控股股东、实际控制人贺宪宁所持部分公司股份。本次权益变动实施完成后，公司控股股东将由贺宪宁变更为矽睿科技，实际控制人将由贺宪宁变更为无实际控制人。
官网显示，安车检测成立于2006年，2010年完成股份制改造，2016年于创业板上市。安车检测是中国领先的机动车检测行业整体解决方案及汽车后市场综合服务提供商，总部位于深圳南山高新区，于2016年12月6日成功上市。
市场分析认为，此次交易有望带来显著的产业协同效应。安车检测作为机动车检测设备供应商，可借助矽睿科技的智能传感技术提升设备自动化、智能化水平，同时拓展车联网、智慧交通等新业务方向。而矽睿科技则能通过上市公司平台加速产品在汽车后市场的落地，进一步扩大市场份额。
值得注意的是，这并非矽睿科技首次折戟IPO。
早在2021年，公司就曾启动第一轮上市辅导，后于2023年1月撤回。同年，矽睿科技再度携手国泰海通证券启动第二轮辅导，前后共发布十三期辅导工作进展报告，最终仍以终止收场。
对于终止辅导的原因，上市公司安车检测在投资者互动中回应称：“矽睿科技终止A股上市辅导系整体资本化路径推进准备，与收购上市公司股权不存在影响。”
目前，安车检测股权转让交易仍在推进中。公司方面明确表示，双方完成第二期股权转让的意愿没有任何变化，矽睿科技终止IPO辅导不会影响股权收购的正常推进。
对于矽睿科技而言，终止IPO辅导不是终点，而是资本化新路径的起点。
从更宏观的视角看，矽睿科技的路径选择也是中国半导体产业资本化进程的一个缩影。在行业周期与资本市场的双重作用下，企业需要更灵活的资本运作策略，而市场也需要更包容、更多元的退出渠道。
对于企业来说，选择适合自身发展阶段的资本化方式，比单纯追求IPO更具现实意义；而对于整个产业而言，构建更多元、更包容的退出与融资渠道，才能更好地支撑硬科技企业的长期成长。
